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资本市场的“高瓴资本现象”2020-02-24 21:08作者:胡学文

高瓴资本很火,最近尤其火。就在今天(2月24日),高瓴资本在短时间内,迎来了继公牛电器之后又一只新股良品铺子的挂牌。而就在同一天,旗下一只百亿规模的早期创投基金也宣告即将发行。时间拉回到更早前,年初,高瓴资本旗下投资主体珠海明骏以400多亿元收购格力电器15%的股份,跃居第一大股东;前不久再融资新政甫一落地,又火速以23亿元重仓医药外包领军企业凯莱英……

一时间,高瓴资本赚足了投资界的眼球。之所以吸引眼球,一是高瓴资本大动作不断,对手戏的基本都是大公司,投资金额通常都是大手笔,上文提及的新近案例就可管中窥豹,更妄论之前投资的诸如京东、苹果、特斯拉等一大串响当当的大企业;二是这家擅长陪伴企业共同成长的投资机构颇有几分点石成金的味道,凡是下注的标的都是市场上耳熟能详的好企业,业绩不俗、股价可观,市场上追捧者甚众。谓之资本市场“高瓴资本现象”并不言过。

资本市场的“高瓴资本现象”到底是如何炼成的?其背后有何逻辑可循?

一是坚持价值投资和长期投资。正如高瓴资本掌舵人张磊所言:“我们不轻率,一旦看好,就会长期支持并参与到企业的创新和发展中去,和企业一起成长。坚持价值投资和长期投资,才能真正陪跑出基业长青的企业。”可以说,高瓴资本是市场上为数不多的长期投资言行合一的机构,很多投资都是从A轮甚至更早期就进驻,比如从2014年A轮开始,高瓴全程领投了百济神州的七轮融资,长期为其提供资金和战略支持。长期投资为高瓴资本带来了伴随企业共同成长的价值收获,而价值投资也给高瓴资本在市场赢得了专业、专注的好口碑。

二是善于通过研究驱动洞察产业变革趋势。坚持价值投资和长期投资并不是无的放矢,而是在专业研究的支持下,深刻洞察产业变革趋势做出的行为。

这在高瓴资本的新兴消费品牌投资方面展露得淋漓尽致。例如国民美妆品牌完美日记、在年轻人中拥有超高人气的白酒品牌江小白、在洗衣液市场深耕多年的蓝月亮等,都是高瓴消费领域早期投资的成功案例。高瓴的团队不仅能深刻洞察消费趋势和用户行为的变化,更能站在创业者角度思考问题,理解其难处并给予最实在的帮助,从消费者心智认知,创意设计,到新兴品牌生意逻辑、迭代产品力等全价值链赋能资源,伴随新兴消费品牌实现从无到有,从小到大的蜕变,更重要的是,这种品牌不是生搬硬造,而是深刻契合市场趋势变化、消费者需求变化的应运而生。

三是善于整合资源,给被投企业全方位的投后服务。高瓴资本丰富的投后管理资源一直被业内称道,概括来说主要集中为可以为企业提供人才、技术、管理、品牌等多维度的支持。以医药医疗领域而言,其投后管理的优势在于,高瓴在全球范围内拥有广泛的投资布局,基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖。不仅可以帮助被投公司打通上下游,共享生态圈资源,招募核心人才,也能在推动公司国际化方面提供超强助力;高瓴资本团队通过数字技术赋能传统制鞋企业百丽,实现其焕发第二春的例子更是被广为流传;竞购资金高达数百亿的格力电器股权争夺案中,高瓴资本最终抱得美人归,也被认为是其超强的投资管理资源让其赢得了更多加分。

四是善于把握趋势,在适当的时机重仓。在笔者看来,如果说上述高瓴资本的几大要点,是其游走于资本江湖的拿手本事,那么这剩下的最后一点就是高瓴资本独步武林的看家本领。善于把握经济大势,让专业的高瓴资本屡屡收获胜绩。

笔者注意到,在高瓴日前最新向美国证监会提交的文件显示,已经清仓蔚来汽车,以外清仓名单里还包括特斯拉、苹果、亚马逊、Facebook和Square的股票,以及减持了在阿里巴巴、京东、拼多多、爱奇艺、好未来、新东方等多个股票。

在新的投资方向上,高瓴资本加仓了生物医药、互联网视频、半导体等公司,如高通芯片、爱尔眼科、爱康医疗、凯莱英等。而一个十分明显的趋势,那就是高瓴资本在不断加大创新中国的投资力度。

最新成立的高瓴创投专注于早期投资,首期规模拟为百亿。从其宣布成立的“致创业者的一封信”来看,中国依然是新基金最为看好的市场,正如信中所言:“亿万国人对美好生活的积极向往,依然是中国社会必然蓬勃向上的最坚实基础。而这片以14亿人的人间烟火为底色的市场,可能是世界上最具活力的所在。在这里,唯一限制我们的,可能是自己的想象力。”

高瓴资本张磊在业内有“极速飞奔的骆驼”之称,善于储备能量和长途跋涉是重要特征,这也正是练就高瓴资本现象的不二法门。投资江湖和茫茫沙漠何其相似,善于学习和坚持价值都是通向成功要领,实在无路可走时的小白们,那就沿着骆驼的足迹摸索前行吧。

资本市场的“高瓴资本现象”2020-02-24 21:08作者:胡学文
胡学文 供职于证券时报

高瓴资本很火,最近尤其火。就在今天(2月24日),高瓴资本在短时间内,迎来了继公牛电器之后又一只新股良品铺子的挂牌。而就在同一天,旗下一只百亿规模的早期创投基金也宣告即将发行。时间拉回到更早前,年初,高瓴资本旗下投资主体珠海明骏以400多亿元收购格力电器15%的股份,跃居第一大股东;前不久再融资新政甫一落地,又火速以23亿元重仓医药外包领军企业凯莱英……

一时间,高瓴资本赚足了投资界的眼球。之所以吸引眼球,一是高瓴资本大动作不断,对手戏的基本都是大公司,投资金额通常都是大手笔,上文提及的新近案例就可管中窥豹,更妄论之前投资的诸如京东、苹果、特斯拉等一大串响当当的大企业;二是这家擅长陪伴企业共同成长的投资机构颇有几分点石成金的味道,凡是下注的标的都是市场上耳熟能详的好企业,业绩不俗、股价可观,市场上追捧者甚众。谓之资本市场“高瓴资本现象”并不言过。

资本市场的“高瓴资本现象”到底是如何炼成的?其背后有何逻辑可循?

一是坚持价值投资和长期投资。正如高瓴资本掌舵人张磊所言:“我们不轻率,一旦看好,就会长期支持并参与到企业的创新和发展中去,和企业一起成长。坚持价值投资和长期投资,才能真正陪跑出基业长青的企业。”可以说,高瓴资本是市场上为数不多的长期投资言行合一的机构,很多投资都是从A轮甚至更早期就进驻,比如从2014年A轮开始,高瓴全程领投了百济神州的七轮融资,长期为其提供资金和战略支持。长期投资为高瓴资本带来了伴随企业共同成长的价值收获,而价值投资也给高瓴资本在市场赢得了专业、专注的好口碑。

二是善于通过研究驱动洞察产业变革趋势。坚持价值投资和长期投资并不是无的放矢,而是在专业研究的支持下,深刻洞察产业变革趋势做出的行为。

这在高瓴资本的新兴消费品牌投资方面展露得淋漓尽致。例如国民美妆品牌完美日记、在年轻人中拥有超高人气的白酒品牌江小白、在洗衣液市场深耕多年的蓝月亮等,都是高瓴消费领域早期投资的成功案例。高瓴的团队不仅能深刻洞察消费趋势和用户行为的变化,更能站在创业者角度思考问题,理解其难处并给予最实在的帮助,从消费者心智认知,创意设计,到新兴品牌生意逻辑、迭代产品力等全价值链赋能资源,伴随新兴消费品牌实现从无到有,从小到大的蜕变,更重要的是,这种品牌不是生搬硬造,而是深刻契合市场趋势变化、消费者需求变化的应运而生。

三是善于整合资源,给被投企业全方位的投后服务。高瓴资本丰富的投后管理资源一直被业内称道,概括来说主要集中为可以为企业提供人才、技术、管理、品牌等多维度的支持。以医药医疗领域而言,其投后管理的优势在于,高瓴在全球范围内拥有广泛的投资布局,基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖。不仅可以帮助被投公司打通上下游,共享生态圈资源,招募核心人才,也能在推动公司国际化方面提供超强助力;高瓴资本团队通过数字技术赋能传统制鞋企业百丽,实现其焕发第二春的例子更是被广为流传;竞购资金高达数百亿的格力电器股权争夺案中,高瓴资本最终抱得美人归,也被认为是其超强的投资管理资源让其赢得了更多加分。

四是善于把握趋势,在适当的时机重仓。在笔者看来,如果说上述高瓴资本的几大要点,是其游走于资本江湖的拿手本事,那么这剩下的最后一点就是高瓴资本独步武林的看家本领。善于把握经济大势,让专业的高瓴资本屡屡收获胜绩。

笔者注意到,在高瓴日前最新向美国证监会提交的文件显示,已经清仓蔚来汽车,以外清仓名单里还包括特斯拉、苹果、亚马逊、Facebook和Square的股票,以及减持了在阿里巴巴、京东、拼多多、爱奇艺、好未来、新东方等多个股票。

在新的投资方向上,高瓴资本加仓了生物医药、互联网视频、半导体等公司,如高通芯片、爱尔眼科、爱康医疗、凯莱英等。而一个十分明显的趋势,那就是高瓴资本在不断加大创新中国的投资力度。

最新成立的高瓴创投专注于早期投资,首期规模拟为百亿。从其宣布成立的“致创业者的一封信”来看,中国依然是新基金最为看好的市场,正如信中所言:“亿万国人对美好生活的积极向往,依然是中国社会必然蓬勃向上的最坚实基础。而这片以14亿人的人间烟火为底色的市场,可能是世界上最具活力的所在。在这里,唯一限制我们的,可能是自己的想象力。”

高瓴资本张磊在业内有“极速飞奔的骆驼”之称,善于储备能量和长途跋涉是重要特征,这也正是练就高瓴资本现象的不二法门。投资江湖和茫茫沙漠何其相似,善于学习和坚持价值都是通向成功要领,实在无路可走时的小白们,那就沿着骆驼的足迹摸索前行吧。

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